欧博allbet注册:叶献文专栏-资金盛宴可期 台股续震荡上行

admin/2020-07-06/ 分类:财经/阅读:

新冠疫情肆虐至今尚未有减缓趋势,市场对于疫情恐慌水平应该不会回到3月份情形,但无法像昔时SARS一样快速消逝,现在最坏情形已过,全球经济正迈向苏醒之路。随全球陆续复工,就业市场快速苏醒,制造业PMI将渡过低潮期,预估景气谷底就在近期,且各国仍维持宽松,这场资金行情盛宴仍充满想像空间。

美国一连串支持经济财政与货币政策展现成效,美国经济相较4月时已大有改善,且解封之后工厂陆续复工、需求回温状况良好,美国就业市场泛起大幅改善;而疫情发作最早之中国,若干经济指标泛起回温,惟外需依旧疲弱,市场预期人行将可望进一步降准刺激内需。

受到疫情频频,市场担忧经济活动无法回到原先水准,预期各国政府仍会维持努力财政目的与宽松货币政策,充沛的资金行情下,全球仍会寻找较佳的投资标的,也为全球股市下档带来支持。现在市场资金陆续回流新兴市场,只管今年以来外资在新兴亚太区仍呈现卖超,但考察外资回流资金率先回补印度与台湾股市。

由于台湾基本面相对稳固,市场预估2020年台湾GDP发展0.5%,位于亚洲国家前段班,且台股殖利率高居第一,成为外资回流主要原因。考察6月份外资由卖超转为买超,加码台股841亿元,新台币成交量也同步放大,显见外资努力回流。

考察已往外资卖超后回补台股水位,在2012年与2019年比重划分约52%、68%,若将各国主权基金因疫情本身受创情形下来评估,资金回补效应可能不若以往,外资回补比例以50%来守旧估算,估量未来一年回流资金约新台币2,800亿元,扣除6月份回补部门,外资尚有2,000亿元回补空间。

惟最近市场对于台股强劲显示,以为台股股价已被高估,主要由于看到本益比已达到空头前岑岭,让市场许多专家对股市抱持消极看法,但这犹如西方有句谚语“Is the glass half empty or half full?”,这仍是要以何种角度出发。

一般而言多数估值指标都在追溯已往,市场最普遍使用本益比,主要以已往发生股价来盘算,它不是用来展望未来,且本益比多反映股价集结所有已知资讯,而股价是看在未来3个月以后的看法,并非反映已往或眼前。随台股反弹靠近历史新高后,最近本益比过高成为市场杂音,这似乎重现2009年台股本益比破百后,台股后市仍朝多头措施迈进,并未因本益比破百而嘎然中止。

展望7月台股将连续震荡上行,主要因本月将有许多重量级企业将举行除息,进而可能间接影响台股震荡,但维持多头款式稳定。产业方面,由于生技类股兼具经济与防疫唯一解方,加上7月将有生技论坛和生计展开跑,短期内生技类股将为市场焦点;另下半年财政振兴措施上路,内需缺口可望缩减,配合收入持稳、储蓄上升的形式,预期内需消费可望触底回升。

华为禁令预估将在Q4最先对供应链发生影响,这将可能对台湾IC设技类股发生转单效应,另苹果将有可能在高阶手机部门取得更高市占率,这将有利相关供应链显示。

整体而言,适逢电子拉货旺季,连续看好IC设计、伺服器、苹果与5G装备相关类股。鉴于经济苏醒、外资回补行情,以及解封苏醒题材效应,台股后市依然看好。

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